迈科期货-本轮关税冲击对钢材需求的影响分析

  ：球其他几个国家收紧对中国相关这类的产品转出口的情况下，悲观估计后续钢材需求下降可能在2000-3000万吨，与2024年产量相比大概占2-3%的比例。-虽然此次关税冲击明显，但特朗普政府政治上绕开国会宣布“国家紧急状态”完成关税加征可能会引起国内后续反对增多，且长期看增加关税也没办法实现特朗普所宣称的制。”

  1.核心观点从对抗强度和对市场冲击的角度来看，此次关税冲击影响远大于2018-2019年的中美贸易冲突。

  2.在第一次贸易冲突后1-2年市场就已基本消化了其主要影响，中美贸易总量重新增长，受关税影响较大的商品也从其他几个国家流转进入美国-此次关税加征带来的贸易冲突直接切断了大部分中美间直接贸易往来，如果后续没有缓和且美国执意对全球所有国家地区继续加征一定的关税可能在中期引发经济衰退，而短期造成的成本提升和需求缺口也将十分明显-具体到钢材需求层面，我们估计本次关税加征影响国内钢材需求量在900-1000万吨左右，但如果考虑到宏观衰退以及全球其他几个国家收紧对中国相关这类的产品转出口的情况下，悲观估计后续钢材需求下降可能在2000-3000万吨，与2024年产量相比大概占2-3%的比例。

  3.-虽然此次关税冲击明显，但特朗普政府政治上绕开国会宣布“国家紧急状态”完成关税加征可能会引起国内后续反对增多，且长期看增加关税也没办法实现特朗普所宣称的制造业回流美国的目标，且将导致宏观经济风险加大、通货膨胀增加等结果，影响特朗普政府自身支持率。

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